Los inversionistas cuestionan los retornos de la IA de Microsoft a pesar de los sólidos resultados

Microsoft presentó un sólido informe de ganancias el miércoles, reportando USD 81.3 mil millones en ingresos para el trimestre, lo que representa un crecimiento del 17%. La empresa también reportó ganancias netas de USD 38.3 mil millones, un aumento del 21% interanual, mientras que los ingresos de la nube de Microsoft superaron los USD 50 mil millones. A pesar de estos sólidos resultados financieros, el precio de las acciones de la empresa cayó el jueves. Los inversionistas están preocupados por el nivel de gasto en infraestructura en la nube y si estas inversiones masivas generarán retornos.

Para apoyar a sus socios de laboratorios de IA, incluidos OpenAI y Anthropic, Microsoft está escalando agresivamente sus gastos de capital. La empresa gastó USD 88.2 mil millones en gastos de capital el año pasado y ha gastado USD 72.4 mil millones en lo que va de este año. Este rápido aumento en el gasto ha generado dudas entre los inversionistas sobre el cronograma de rentabilidad y si la construcción masiva de centros de datos se traducirá en un uso empresarial real.

Para justificar este gasto, el CEO Satya Nadella destacó el crecimiento en la adopción de IA en toda la suite de productos de la empresa. Sin embargo, algunas de las métricas de crecimiento de usuarios siguen siendo difíciles de verificar de forma independiente. Por ejemplo, Nadella declaró que los usuarios diarios de los productos de IA Copilot para consumidores crecieron casi 3 veces interanualmente, aunque la empresa no especificó el número exacto de usuarios. Un portavoz de Microsoft declaró que el total de usuarios activos mensuales de Copilot alcanzó los 150 millones, frente a los 100 millones del año pasado, una cifra que combina usuarios comerciales y de consumo.

Se compartieron métricas de adopción más concretas para los productos pagos de empresa y desarrolladores de Microsoft:

• GitHub Copilot: El asistente de programación ahora cuenta con 4.7 millones de suscriptores pagos, lo que representa un aumento del 75% interanual, de un total de 20 millones de usuarios (incluyendo niveles gratuitos) reportados el año pasado.
• Microsoft 365 Copilot: El asistente de IA para la suite de productividad Microsoft 365 ha alcanzado los 15 millones de licencias pagas, de una base total de 450 millones de licencias pagas.
• Dragon Copilot: El asistente de IA para el cuidado de la salud, que compite con la startup Harvey, está disponible para 100,000 proveedores médicos y se utilizó para documentar 21 millones de encuentros con pacientes durante el trimestre, lo que representa un aumento de tres veces interanual.

Nadella y la CFO Amy Hood defendieron las inversiones en infraestructura en la llamada de ganancias, afirmando que la demanda de servicios de IA en todos los productos supera la oferta de los centros de datos.

A pesar de estas métricas, Wall Street sigue siendo cauteloso. La principal preocupación es que los segmentos principales de nube y productividad de Microsoft no crecieron tan rápido como se anticipaba. Karl Keirstead, analista de Wall Street para UBS, señaló: “El hecho de que AMBOS segmentos, Azure y M365, se quedaran un poco cortos es el aspecto negativo clave que estamos escuchando”. Azure es la plataforma en la nube de Microsoft, y M365 se refiere a la suite de productividad Microsoft 365.

Por qué importa

Los inversionistas cuestionan si los masivos gastos de capital de Microsoft en infraestructura de IA se traducirán en uso real y rentabilidad, a pesar del sólido informe de ganancias de la empresa.