Eclipse Ventures obtiene un retorno de USD 2500 millones en la OPI de Cerebras

Eclipse Ventures ha obtenido un retorno de USD 2500 millones de su inversión en la empresa de semiconductores Cerebras Systems, que salió a bolsa esta semana. La firma de capital de riesgo realizó inicialmente una inversión de Serie A de USD 6.5 millones en Cerebras en 2016, invirtiendo finalmente un total de USD 147 millones a lo largo del tiempo. Según Eclipse, esta apuesta generó un retorno de diecisiete veces el valor al precio de la OPI. Esta ganancia inesperada marca un hito importante para el enfoque de la firma en la tecnología del mundo físico, una estrategia que el fundador Lior Susan defendió incluso cuando no era popular.

Cuando Susan fundó Eclipse en 2015, la tesis de digitalizar el mundo físico no era popular en Silicon Valley. Susan recordó que era la era del software empresarial y del Software como Servicio (SaaS), y que los primeros años se sintieron bastante solitarios. Sin embargo, Susan argumenta que el auge del “vibe-code” —un término para el uso de inteligencia artificial para generar código de software— ha erosionado las ventajas competitivas tradicionales del software puro. Debido a que las empresas pueden usar Claude Code de Anthropic o los modelos de OpenAI para crear software a medida, Susan cree que el verdadero foso defensivo en el software ha desaparecido. Por el contrario, la infraestructura física sigue siendo difícil de replicar. “Lo que no puedes hacer con ‘vibe code’ es fabricar obleas, porque necesitas máquinas y silicio, y estas necesitan salas blancas, y un montón de otras cosas”, dijo Susan. Este enfoque en el mundo físico es fundamental, señala, porque el 85% del PIB mundial está ligado al mundo físico. Recientemente, las acciones de las empresas de semiconductores TSMC y Micron alcanzaron máximos históricos, lo que refleja este cambio en el mercado.

Este impulso es visible en el financiamiento que fluye hacia la cartera de Eclipse. En sus primeros ocho años, las empresas de la cartera de la firma recaudaron menos de USD 4000 millones en total. Por el contrario, las empresas de la cartera de Eclipse recaudaron casi USD 15 000 millones en 2025, con un impulso en etapas avanzadas que alcanzó los USD 4500 millones solo en el Q1 2026. Las rondas de financiamiento de seguimiento clave para estas empresas de la cartera incluyen:

• Wayve: USD 1200 millones para la empresa de tecnología de conducción autónoma.
• True Anomaly: USD 650 millones para la empresa de tecnología espacial.
• Bedrock Robotics: USD 270 millones para la empresa de robótica.
• Oxide Computer: USD 200 millones para la empresa de hardware informático.

Susan atribuye este crecimiento a algo más que solo la inteligencia artificial. Señala una rara alineación de capital, talento, demanda de los clientes, tecnología y políticas. Específicamente, el gobierno de EE. UU. está fomentando industrias como la robótica, los semiconductores, el espacio y la minería a través de subsidios y regulaciones. Al comentar sobre esta alineación de fuerzas en Estados Unidos, Susan declaró que cree que es la primera vez que estas cinco fuerzas se han alineado desde la era de Henry Ford y Carnegie.

Por qué importa

El retorno de USD 2500 millones de Cerebras valida la tesis de inversión de larga data de Eclipse Ventures de que la tecnología del mundo físico, como los semiconductores y la robótica, se está volviendo cada vez más lucrativa en comparación con el software puro.