Benchmark Capital recauda USD 2000 millones y rompe su tradición de tamaño de fondos

Benchmark Capital, la firma de capital de riesgo de Silicon Valley, rompe con su tradición de dos décadas de limitar sus fondos a alrededor de USD 425 millones. La firma ha recaudado un total de USD 2000 millones en capital a través de dos nuevos vehículos de inversión:

• Un fondo de crecimiento de USD 1250 millones, lo que marca el primer vehículo dedicado de la firma para inversiones en etapas posteriores.
• Un fondo de etapa inicial de USD 750 millones, que brinda mayor flexibilidad para emitir cheques a medida que aumentan las valoraciones en etapas tempranas.

Históricamente, Benchmark mantuvo sus fondos pequeños para maximizar los retornos, apuntando típicamente a una participación del 20% en cada startup. Sin embargo, estos vehículos pequeños probablemente impidieron que la firma invirtiera en startups de IA de uso intensivo de capital, como los desarrolladores de modelos fundacionales. La nueva estructura de capital permite a la firma respaldar empresas en más etapas. Everett Randle, socio general —un término que la firma utiliza para sus profesionales de inversión sénior— señaló que Benchmark busca construir una “relación significativa y profunda con los emprendedores, y eso puede suceder relativamente temprano en el ciclo de vida de la empresa, en la etapa semilla, [Serie] A, en [Serie] B”. La firma probó anteriormente la inversión en etapas posteriores al recaudar un vehículo de propósito especial (SPV, por sus siglas en inglés) de USD 225 millones —un vehículo de inversión de un solo acuerdo— para participar en una ronda pre-IPO de USD 1000 millones para el fabricante de chips Cerebras. Benchmark lideró por primera vez la Serie A de Cerebras en 2016, y la reciente salida a bolsa (IPO) del fabricante de chips generó un retorno de USD 3250 millones para la firma al precio de la IPO.

El portafolio de IA de Benchmark incluye a Manus, una plataforma de agentes de IA con sede en Singapur. El año pasado, Benchmark lideró una ronda de USD 75 millones en Manus, que alcanzó los USD 100 millones en ingresos recurrentes anuales a los ocho meses de su lanzamiento. Meta acordó posteriormente adquirir Manus por aproximadamente USD 2000 millones. Sin embargo, los reguladores chinos —argumentando que la empresa, que fue fundada en China antes de trasladarse a Singapur, había violado las leyes de control de exportaciones— bloquearon el acuerdo en abril.

El giro estratégico coincide con un cambio significativo en los profesionales de inversión sénior de Benchmark. En 2024, Miles Grimshaw dejó la firma para reincorporarse a Thrive Capital, seguido por la salida de Victor Lazarte y la transición de Sarah Tavel a socia de riesgo (venture partner). Para renovar su liderazgo, Benchmark agregó nuevos socios, incluido Randle, quien fue reclutado de Kleiner Perkins, y Jack Altman, hermano del CEO de OpenAI, Sam Altman.

Por qué importa

El movimiento de Benchmark señala que incluso los inversionistas de etapa inicial más disciplinados se ven obligados a adaptar sus modelos a los enormes requisitos de capital del actual auge de la IA.