SpaceX y gigantes de la IA eclipsarán 25 años de salidas tecnológicas en EE. UU.

SpaceX, la compañía aeroespacial y de transporte espacial de EE. UU., acaba de salir a bolsa, y OpenAI, el laboratorio de investigación de IA, y Anthropic, la compañía de seguridad e investigación de IA, se acercan a sus propias IPO. Un nuevo informe de NCVA-Pitchbook, una firma de investigación de capital de riesgo, publicado el miércoles, cuantifica qué tan grande es esta ola combinada de salidas a bolsa. Al evaluar las ofertas pendientes de OpenAI y Anthropic, el informe señala: “Junto con la IPO de SpaceX, estas salidas generarán más valor que todas las salidas respaldadas por capital de riesgo en EE. UU. desde el año 2000”. Una salida respaldada por capital de riesgo —cuando una empresa emergente financiada con capital de riesgo es adquirida o sale a bolsa— es la forma estándar en que la industria mide el valor creado, y este informe afirma que tres compañías están a punto de superar un cuarto de siglo de ellas combinadas.

Las cifras respaldan la afirmación. SpaceX ya salió a bolsa con una valuación de USD 1.77 billones, y con Anthropic y OpenAI avanzando hacia sus propias cotizaciones, es probable que el trío en conjunto alcance una cifra en algún punto por encima de los USD 4 billones combinados. Esa cifra eclipsa los USD 70 mil millones en recaudaciones de IPO en EE. UU. que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), el regulador financiero de EE. UU., contabilizó en todo el año pasado, lo que subraya cuán concentrada se ha vuelto esta ola de creación de valor. También ayuda a explicar por qué un informe que sigue la actividad de riesgo retrocedería tanto tiempo para hacer una comparación: ningún periodo de actividad de IPO en la memoria reciente se acerca a lo que estas tres compañías están a punto de lograr juntas.

Esa escala pone en perspectiva los últimos 25 años de salidas tecnológicas, el periodo que el informe de NCVA-Pitchbook utiliza como línea de base:

• Google salió a bolsa en 2004, Tesla en 2010 y Meta en 2012, tres IPO que produjeron algunas de las empresas más valiosas del mundo.
• LinkedIn, Slack y WhatsApp fueron adquiridas por más de USD 20 mil millones cada una durante ese mismo lapso de 25 años.
• La IPO de USD 84 mil millones de Uber en 2019 parecía enorme en su momento; su valuación equivale a menos del 5% de la valuación actual de USD 1.77 billones de SpaceX.

Incluso al compararla con empresas que transformaron industrias enteras, la brecha es evidente: una sola valuación de la ola de IPO de este año ya supera a las otras salidas emblemáticas de la era combinadas.

Por qué importa

La escala sin precedentes de estas valuaciones señala una concentración masiva de riqueza en los sectores aeroespacial y de IA, poniendo a prueba los límites de la liquidez del mercado público y la infraestructura financiera.