Amazon lidera a las grandes tecnológicas en las proyecciones de gastos de capital para 2026

El jueves, Amazon anunció durante su reporte de ganancias que proyecta USD 200 mil millones en gastos de capital (capex)—los fondos utilizados por una empresa para adquirir, actualizar y mantener activos físicos—durante 2026. Esta proyección representa un aumento sustancial respecto a los USD 131.8 mil millones que la empresa gastó en capex en 2025. Según Amazon, el presupuesto proyectado cubrirá “IA, chips, robótica y satélites de órbita terrestre baja”. Aunque parte de este gasto se dedica a la red logística física y la robótica de Amazon, en lugar de puramente a la inteligencia artificial, la escala de la proyección destaca una carrera de infraestructura masiva en toda la industria.

Otras gigantes tecnológicas están proyectando aumentos de gasto históricamente similares para construir sus centros de datos y asegurar capacidad de cómputo. Una comparación del capex proyectado para 2026 en todo el sector muestra:

• Amazon: Proyecta USD 200 mil millones, frente a los USD 131.8 mil millones de 2025.
• Google: Proyectó entre USD 175 mil millones y USD 185 mil millones durante su reporte de ganancias del miércoles, un aumento significativo respecto a los USD 91.4 mil millones gastados en 2025.
• Microsoft: No ha emitido una proyección oficial para 2026, pero su reciente capex trimestral de USD 37.5 mil millones equivale a aproximadamente USD 150 mil millones anuales, asumiendo que mantenga el ritmo.
• Meta: Proyectó entre USD 115 mil millones y USD 135 mil millones en su reporte de ganancias de la semana pasada.
• Oracle: Proyecta USD 50 mil millones para 2026.

La lógica de la industria que impulsa estos presupuestos es que la IA hará que el cómputo de alta gama sea el recurso más escaso del futuro, lo que significa que solo las empresas que controlen su propia infraestructura sobrevivirán. Sin embargo, los inversionistas están mostrando un profundo escepticismo hacia los altos gastos de capital que se están comprometiendo. Este escepticismo ha provocado caídas en el precio de las acciones en todo el sector, afectando incluso a empresas con negocios de nube sólidos y estrategias de monetización claras. Los costos crecientes ya han generado presión de los inversionistas sobre el CEO de Microsoft, Satya Nadella, lo que indica que los cientos de miles de millones de dólares comprometidos en infraestructura están poniendo a prueba los límites de la paciencia de los inversionistas.

Por qué importa

La masiva carrera de gastos de capital para la infraestructura de IA está creando una desconexión entre las apuestas estratégicas a largo plazo de las gigantes tecnológicas y las preocupaciones inmediatas de los inversionistas sobre la rentabilidad. Mientras que los ejecutivos tecnológicos ven asegurar la capacidad de cómputo como una necesidad de supervivencia, Wall Street se muestra cada vez más escéptico sobre los retornos a corto plazo de estas inversiones históricas.