انخفاض أسهم Cerebras بنحو 20% بعد تقرير الأرباح

انخفضت أسهم شركة Cerebras Systems بنسبة تقارب 20% يوم الأربعاء، لتصل إلى مستوى منخفض جديد وتقترب من سعر الطرح العام الأولي للشركة — وهو السعر الذي بيعت به أسهمها للجمهور لأول مرة. حدثت عمليات البيع هذه في السوق مباشرة بعد أن قدمت شركة تصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي أول تقرير أرباح لها منذ طرحها للاكتتاب العام. وجاء هذا الانخفاض على الرغم من حقيقة أن Cerebras حققت أرباحاً أفضل من المتوقع في الربع الأول يوم الثلاثاء، تميزت بنمو قوي في الإيرادات وتقلص في صافي الخسارة.

تشمل أبرز النتائج المالية للشركة للربع الأول ما يلي:

• الإيرادات الربع سنوية: 193 مليون دولار، وهو ما يمثل نمواً بنسبة 94% على أساس سنوي.
• صافي الخسارة: 14 مليون دولار، متقلصة من صافي خسارة قدره 23.9 مليون دولار في العام السابق.
• هامش الربح الإجمالي للربع الأول: 47%. (هامش الربح الإجمالي هو مقياس للربحية يمثل الفرق بين الإيرادات وتكلفة البضائع المباعة).
• توجيهات هامش الربح الإجمالي للعام بأكمله: نطاق متوقع يتراوح بين 38% و41%.

ينبع الضغط النزولي على السهم من توقعات الشركة للعام بأكمله، والتي تتنبأ بهامش ربح إجمالي أضيق يتراوح بين 38% و41% للعام بأكمله، انخفاضاً من هامش الربح الإجمالي البالغ 47% الذي تم الإبلاغ عنه في الربع الأول. يرتبط هذا الانخفاض المتوقع باستراتيجية تشغيلية مؤقتة؛ حيث ستقوم Cerebras بإعادة استئجار معدات من أحد أكبر عملائها الحاليين. وخلال مكالمة الأرباح، أوضحت الشركة أنها قررت استئجار أنظمتها الخاصة مؤقتاً لتوفير السعة للمستخدمين في وقت أقرب، بينما تواصل بناء ونشر سعة مركز البيانات المخصصة الخاصة بها. وأقرت الإدارة بأن قرار إعادة الاستئجار هذا سيؤثر على هوامش الربح لبقية العام.

في مقابلة مع CNBC، رفض الرئيس التنفيذي لشركة Cerebras، Andrew Feldman، رد فعل السوق، مؤكداً أن المستثمرين قد أساؤوا فهم توجيهات الشركة بشأن الهوامش. وأوضح Feldman أن اتفاقية إعادة الاستئجار هي إجراء تشغيلي مؤقت مصمم لتسريع نشر السعة، وليس تحولاً دائماً في نموذج عمل الشركة أو ربحيتها على المدى الطويل.

لماذا يهم

تعطي Cerebras الأولوية للنشر السريع لمراكز البيانات على حساب الربحية قصيرة الأجل، وهي مقايضة يجد المستثمرون حالياً صعوبة في تقييمها مع توسع الشركة.