يبدو أن Musk يدمج مشاريعه في تكتل شخصي

يبدو أن Elon Musk يدمج العديد من مشاريعه في تكتل واحد، وهو شركة متعددة الصناعات. يمتد نطاق أعماله ليشمل قطاعات الطيران، والذكاء الاصطناعي، وتصنيع السيارات، كما يتضمن تمويل أبحاث الخصوبة بما لا يقل عن 10 ملايين دولار. وهناك شائعات تفيد بأنه يحاول دمج مزيج من شركات SpaceX وxAI وTesla. ويبرز حجم هذه الاستراتيجية المحتملة من خلال صافي ثروة Musk، التي تقترب من 800 مليار دولار. وتتجاوز هذه الثروة القيمة السوقية لـ 97% من شركات مؤشر S&P 500، مما يطمس الخط الفاصل بين الثروة الفردية والقوة المؤسسية.

يدعو هذا التحول نحو نموذج التكتل الشخصي إلى إجراء مقارنات مع فترة تولي Jack Welch رئاسة شركة General Electric (GE). فعندما تولى Welch قيادة GE في عام 1981، ورث شركة قُدّرت قيمتها بـ 14 مليار دولار. ومن خلال عمليات الاستحواذ - مثل شراء NBC في عام 1986 - وتسريح أكثر من 100,000 موظف، رفع Welch قيمة GE إلى أكثر من 400 مليار دولار بحلول الوقت الذي غادر فيه الشركة عام 2001. ومع ذلك، تعثر هذا النموذج في نهاية المطاف. فبعد الأزمة المالية عام 2008، أصبح من الواضح أن ذراع GE Capital كانت غارقة في أدوات مالية مشكوك فيها. وقد تطلب هذا القسم خطة إنقاذ بقيمة 139 مليار دولار، وقبل خمس سنوات، أعلنت GE أنها ستنقسم إلى ثلاث شركات منفصلة.

يشير David Yoffie، الأستاذ في كلية هارفارد للأعمال، إلى أن هناك مقارنة تاريخية مختلفة أكثر دقة. قال Yoffie: “أعتقد أنها قصة تشبه بارونات الصناعة (robber baron) أكثر من كونها قصة تكتل مثل GE”. وأوضح أن نهج Musk مدفوع بالأنا، والقوة السوقية، ومحاولة لعب دور “صانع الملوك”، على غرار صناعيي القرن الـ 19 - الذين غالباً ما يُطلق عليهم اسم بارونات الصناعة - والذين سيطروا على صناعات ضخمة. واليوم، يحاول Musk ممارسة نفوذه، حيث أنفق أكثر من 300 مليون دولار في محاولة للتأثير على الانتخابات في الولايات المتحدة وخارجها. ومع ذلك، وعلى عكس بارونات الصناعة في العصر الذهبي الذين عملوا دون إطار تنظيمي، يواجه Musk بيئة تنظيمية قد تحد من عمليات الدمج التي يقوم بها. كما أن التمويل الحديث رفض إلى حد كبير هيكل التكتل، حيث تم دحض معظم هذه الاستراتيجية في العقود اللاحقة. وأشار Yoffie إلى أن القطاع المالي يعترف على نطاق واسع بـ “خصم التكتل” (conglomerate discount)، وهو مصطلح يصف كيف يتم تقييم التكتل بأقل من مجموع أجزائه لأن المستثمرين يفضلون عموماً الشركات المنفصلة.

لماذا يهم

يتحدى تحرك Musk المحتمل لدمج مشاريعه معايير الأعمال الحديثة ويثير تساؤلات حول ما إذا كانت الأطر التنظيمية قادرة على كبح نفوذه المتزايد بفعالية.