Bending Spoons تتحدى ركود قطاع SaaS بطرح عام أولي بقيمة 25.7 مليار دولار

في وقت سابق من هذا العام، تراجعت أسهم شركات البرمجيات كخدمة (SaaS) التقليدية وسط مخاوف المستثمرين من أن البرمجيات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي قد تؤدي في نهاية المطاف إلى إزاحة تلك الشركات. وعلى الرغم من هذه المخاوف، نجحت شركة Bending Spoons، وهي شركة تكنولوجيا تتخذ من ميلانو في إيطاليا مقراً لها، في الظهور لأول مرة في السوق العامة يوم الأربعاء. وأغلقت أسهم الشركة عند 40.50 دولاراً، وهو ما يمثل ارتفاعاً بنسبة تقارب 40% عن سعر الطرح العام الأولي البالغ 29 دولاراً. وقد جمع الطرح 1.68 مليار دولار. وعند سعر الإغلاق، وصلت القيمة السوقية للشركة البالغة من العمر 13 عاماً إلى 25.7 مليار دولار، وهو أكثر من ضعف آخر تقييم خاص لها البالغ 11 مليار دولار.

تعمل الشركة من خلال الاستحواذ على علامات تجارية قديمة، كانت تحظى بشعبية في السابق، بما في ذلك AOL وEventbrite وEvernote وMeetup وVimeo. ثم تعمل Bending Spoons على تحويل هذه الشركات إلى الربحية، عادةً من خلال خفض التكاليف بشكل كبير، وإطلاق ميزات جديدة، ورفع الأسعار. وفي حين أن نهج الشركة مشابه لنهج الأسهم الخاصة (private equity)، إلا أن هناك اختلافاً رئيسياً واحداً: Bending Spoons ليس لديها أي خطط لبيع هذه الشركات. وتتبع هذه الاستراتيجية المتمثلة في الاستحواذ على شركات البرمجيات المتعثرة وإصلاحها والاحتفاظ بها - والتي غالباً ما يُشار إليها باسم شركات “الزومبي” الاستثمارية - منافسون مثل Constellation Software وCurious وTiny وsaas.group وArising Ventures وCalm Capital.

تُظهر البيانات المالية المفصح عنها في ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تحولاً كبيراً، مما جعل محفظتها المتنامية من الأصول مربحة. حققت Bending Spoons غالبية إيراداتها من الاشتراكات، التي شكلت 84% من أعمالها في العام الماضي.

تسلط مقارنة أداء الشركة في الربع الأول الضوء على هذا التحول المالي:

• إيرادات الربع الأول: 601 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة كبيرة عن الـ 259 مليون دولار المسجلة في نفس الفترة من العام الماضي.
• صافي دخل الربع الأول: 27.4 مليون دولار، مما يمثل تعافياً حاداً من صافي خسارة قدرها 112 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي.

قبل الطرح، كانت شركة إدارة الاستثمار Baillie Gifford أكبر مساهم خارجي في Bending Spoons. ومن بين المساهمين الآخرين الذين يمتلكون حصصاً أصغر: Renaissance Partners وCox Enterprises وDurable Capital Partners وFidelity وT. Rowe Price. كما يمثل الظهور العام مكسباً كبيراً للمؤسسين الخمسة للشركة: Luca Ferrari وFrancesco Patarnello وMatteo Danieli وLuca Querella وTomasz Greber.

لماذا يهم

يتحدى الظهور الناجح لشركة Bending Spoons السردية القائلة بأن البرمجيات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي ستحل حتماً محل شركات البرمجيات كخدمة (SaaS) التقليدية. يثبت الطرح العام الأولي أن استراتيجية “الشراء والاحتفاظ” للعلامات التجارية التقنية القديمة لا تزال قادرة على اكتساب ثقة كبيرة في السوق، حتى في الوقت الذي تسببت فيه مخاوف المستثمرين سابقاً في تراجع أسهم شركات SaaS التقليدية.