Amazon تتجاوز توقعات الأرباح مع قفزة في مبيعات سحابة AWS

تجاوزت Amazon توقعات أرباح الربع الأول في وول ستريت يوم الأربعاء، مدفوعة بطفرة في قسم الحوسبة السحابية التابع لها، Amazon Web Services (AWS). وبينما شهدت عملاقة التجارة الإلكترونية نمواً عبر أسواقها الإقليمية، فإن التوسع السريع لأعمالها السحابية المدعومة بالذكاء الاصطناعي أدى إلى زيادة هائلة في الإنفاق على البنية التحتية.

عزا رئيس Amazon ومديرها التنفيذي Andy Jassy أداء قسم السحابة إلى دوره في تشغيل طفرة الذكاء الاصطناعي. ووفقاً لـ Jassy، تشهد AWS أسرع معدل نمو لها منذ 15 ربعاً. وسلط الضوء على التوسع السريع للذكاء الاصطناعي من خلال مقارنته بالأيام الأولى لأعمال السحابة. فبعد 3 سنوات من إطلاق AWS، كان لديها معدل إيرادات سنوي قدره 58 مليون دولار - وهي طريقة للتنبؤ بالإيرادات المستقبلية بناءً على الأداء المالي الحالي. وبالمقارنة، خلال السنوات الـ 3 الأولى من موجة الذكاء الاصطناعي الحالية، وصل معدل إيرادات AWS للذكاء الاصطناعي إلى أكثر من 15 مليار دولار، وهو ما يقرب من 260 ضعفاً.

ولدعم هذا الطلب، تستثمر Amazon بكثافة في البنية التحتية، وهو ما أشار Jassy إلى أنه سيستمر في دفع النفقات الرأسمالية (capex) - وهي الأموال التي تستخدمها الشركة للحصول على الأصول المادية وتحديثها وصيانتها - على المدى القريب. وأوضح Jassy أن AWS يجب أن تنفق الأموال على الأراضي والطاقة والمباني والرقائق والخوادم ومعدات الشبكات قبل أن تتمكن من تحقيق أرباح منها. وفي حين أن مراكز البيانات لها عمر افتراضي يزيد عن 30 عاماً، فإن الرقائق والخوادم ومعدات الشبكات تدوم لمدة تتراوح بين 5 إلى 6 سنوات.

أثر هذا الاستثمار الأولي في البنية التحتية بشكل كبير على التدفق النقدي الحر قصير الأجل لشركة Amazon - وهو النقد الذي تولده الشركة بعد احتساب التدفقات النقدية الخارجة لدعم العمليات وصيانة الأصول الرأسمالية. وكما أشار Jassy: “في أوقات النمو المرتفع جداً مثل الآن - حيث يتجاوز نمو النفقات الرأسمالية نمو الإيرادات بشكل ملموس - تكون السنوات الأولى صعبة على التدفق النقدي الحر”.

الأثر المالي لهذا الإنفاق مفصل في نتائج الربع الأول للشركة:

• نمو المبيعات: ارتفعت المبيعات الإجمالية بنسبة 17٪ على أساس سنوي لتصل إلى 181.5 مليار دولار، مدفوعة بزيادة صافي مبيعات AWS بنسبة 28٪ لتصل إلى 37.6 مليار دولار. وإقليمياً، نمت المبيعات بنسبة 12٪ في أمريكا الشمالية وبنسبة 19٪ في بقية أنحاء العالم.
• انخفاض التدفق النقدي الحر: انخفض التدفق النقدي الحر إلى 1.2 مليار دولار للأشهر الـ 12 الماضية، وهو ما يمثل انخفاضاً بنسبة 95٪ عن مبلغ 25.9 مليار دولار المسجل في الربع الأول من عام 2025.
• مشتريات الممتلكات والمعدات: مدفوعة بزيادة سنوية قدرها 59.3 مليار دولار في المشتريات، يرتبط الكثير منها بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

على الرغم من استنزاف النقد على المدى القريب، أشار Jassy إلى أن Amazon تتوقع عائداً طويل الأجل، واضعاً مقارنات مع التحقيق الناجح للأرباح من موجة النمو الكبرى الأولى لـ AWS.

لماذا يهم

تشهد أعمال الحوسبة السحابية في Amazon طفرة بسبب ازدهار الذكاء الاصطناعي، لكن الشركة تنفق بكثافة على البنية التحتية، مما يؤثر على التدفق النقدي الحر على المدى القريب.