Ancora Holdings تعارض عرض Netflix البالغ 82.7 مليار دولار للاستحواذ على WBD

يواجه عرض الاستحواذ المقترح من Netflix على شركة Warner Bros. Discovery، والبالغة قيمته 82.7 مليار دولار، مقاومة جديدة كبيرة من داخل قاعدة مستثمريها. وأعلنت مجموعة الاستثمار Ancora Holdings يوم الأربعاء أنها اشترت أسهماً في Warner Bros. Discovery بقيمة 200 مليون دولار، وأنها تعارض عرض Netflix بنشاط. وبدلاً من دعم صفقة Netflix، تضع Ancora ثقلها خلف عرض منافس من شركة Paramount. وفي بيان صحفي صدر يوم الأربعاء، توافقت Ancora مع حجج Paramount، مدّعية أن صفقة Netflix أقل جودة، وتنطوي على مخاطر تنظيمية أكبر، ولا توفر الكثير من السيولة النقدية الفورية للمساهمين.

تأتي معارضة Ancora بعد أن قامت Paramount بتحسين عرضها المنافس للاستحواذ على الشركة الإعلامية. فقد حسّنت Paramount عرضها من خلال تقديم حافز جديد لمساهمي Warner Bros. Discovery بقيمة 0.25 دولار للسهم الواحد عن كل ربع سنة تظل فيه الصفقة غير مغلقة بعد 31 ديسمبر 2026. بالإضافة إلى ذلك، تعهدت Paramount بتغطية رسوم الإنهاء البالغة 2.8 مليار دولار المستحقة لشركة Netflix إذا اختار مساهمو Warner Bros. Discovery عرض Paramount. ويستهدف هذا العرض المضاد بشكل مباشر المخاوف التنظيمية والزمنية التي أثارها معارضو صفقة Netflix.

إن تدخل Ancora أمر لافت للنظر لأنه، على الرغم من أن حصتها البالغة 200 مليون دولار قد تكون صغيرة نسبياً، إلا أن الشركة تسعى بنشاط لحشد مساهمين آخرين لرفض عرض Netflix. وقد حذرت Ancora من أنها إذا رفض مجلس إدارة Warner Bros. Discovery إعادة النظر في عرض Paramount، فإنها ستصوت ضد صفقة Netflix. علاوة على ذلك، تعهدت الشركة بالضغط من أجل مساءلة مجلس الإدارة في الاجتماع السنوي للشركة لعام 2026 إذا لم يغير المجلس مساره ويعيد فتح المفاوضات مع Paramount.

ومع ذلك، لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت Ancora ستتمكن من إقناع عدد كبير من المساهمين الآخرين بالانضمام إلى معارضتها. ويواجه المستثمر الناشط عقبة كبيرة، بالنظر إلى الدعم الهائل الذي حظيت به صفقة Netflix سابقاً. ففي الشهر الماضي فقط، أفادت Warner Bros. Discovery أن أكثر من 93٪ من مساهميها صوتوا ضد عرض Paramount، واختاروا بدلاً من ذلك تفضيل صفقة Netflix. ويشير هذا المستوى العالي من توافق المساهمين السابق إلى أن إقناع المستثمرين بتغيير مواقفهم سيكون تحدياً هائلاً أمام Ancora.

لماذا يهم

تهدد معارضة Ancora، رغم أنها تنطوي على حصة صغيرة نسبياً، بتعقيد عملية الاستحواذ من خلال حشد مساهمين آخرين وربما فرض مساءلة مجلس الإدارة في الاجتماع السنوي لعام 2026.